سخنرانی برنانک، نزول دلار و احتمال کاهش 50 واحد نرخ بهره
- بانک مرکزی اروپا نرخ بهره را بدون تغییر نگاه داشته ولی لحن تند آن آغازگر صعود بیشتر یورو می باشد
- آیا بانک مرکزی انگلیس در تنگنا قرار گرفته است؟
به دنبال اظهارات دیروز بن برنانک، رییس بانک فدرال، و افزایش گمانه زنی ها مبنی بر کاهش 50 واحد نرخ بهره در پایان ماه، نرخ دلار به شدت تنزل یافت. تابهحال آخرین تغییرات روزانه پیرامون گمانهزنیهای به عمل آمده درخصوص کاهش نرخ بهره را به اطلاع شما رساندهایم زیرا طی هفته گذشته شاهد تغییرات نامطلوبی در این حیطه بوده ایم.
دو روز پیش، احتمال کاهش 50 واحدی نرخ بهره تنها 66 درصد بود ولی معاملهگران فیوچرز انتظار دارند به احتمال 90 درصد اقدام بزرگتری از سوی بانک مرکزی آمریکا ارایه شود. گمانهزنیهای معاملهگران پیرامون تصمیم گیری بانک فدرال درخصوص نرخ بهره از اهمیت شایانی برخوردار است و دقیقاً هر آنچه که پیش بینی شده بود به حقیقت پیوست، نه چیزی بیشتر و نه کمتر.
این بدان معناست که اگر صد در صد معاملهگران منتظر کاهش 50 واحدی نرخ بهره باشند، باز هم بانک فدرال نگران پیامدهای این اقدام در بازار نامطمئن خواهد بود. به طور قطع، چشمانداز رشد اقتصادی امیدوارکننده نیست. برنانک در سخنرانی خود درباره شرایط اقتصادی، کمتر به مساله تورم پرداخت و تمرکز اصلی وی بر رشد اقتصادی بود.
وی اظهار داشت که چشمانداز سال 2008 حاکی از بدتر شدن وضعیت بازار مسکن است و این در حالیست که وضعیت بد آمار مشاغل ریسک کاهش مخارج مصرفکننده را افزایش خواهد داد. در نتیجه، برنانک اذعان داشت که مقامات بانک فدرال آمادهاند تا "به موقع و با قاطعیت وارد عمل شوند". کاهش نرخ بهره نه تنها ضروری است، بلکه در سال جاری شاهد کاهش 100 تا 125 واحدی آن خواهیم بود.
در اظهارات برنانک هیچ نکتهای دال بر کاهش 50 واحدی نرخ بهره وجود نداشت. آمار ذخایر عمدهفروشی و میزان فروش قویتر از انتظار بود، اما این آمار تاثیری بر دلار نداشتند. امروز آمار تراز تجاری و بهای واردات آمریکا منتشر میشود. آمار ضعیف شاخص مدیریت خرید کارخانهای حاکی از آنست که شاخص صادرات میتواند ضعیف باشد و موجب افزایش کسری بودجه شود.
بانک مرکزی اروپا نرخ بهره خود را بدون تغییر باقی گذاشت اما بیانیه حاکی از اعمال سیاستهای انقباضی باعث افزایش ارزش یورو گردید
روز گذشته بانک مرکزی اروپا نرخ بهره را در 00/4 درصد بدون تغییر باقی گذاشت. بسیاری از تحلیل گران بازار انتظار این تصمیم را از بانک مرکزی اروپا نداشتند بنابراین اتخاذ این تصمیم برای یورو غیر منتظره بود. اوج این موضوع مصادف با سخنان آقای تریشه بود.
اگرچه رییس بانک مرکزی اروپا سخنان چندان قابل توجهی را عنوان ننمود اما تفاسیر ایشان مبنی بر جلوگیری از تبعات دور دوم افزایش نرخ تورم باعث صعود روند یورو گردید. در نشست بانک مرکزی دو انتخاب وجود داشت یا افزایش نرخ بهره و یا عدم تغییر آن.
در حال حاضر موضوع تورم یک معضل واقعی برای بانک مرکزی اروپا محسوب میگردد و به همین خاطر این بانک تمایل دارد که بجای انتظار و دیدن آثار دور دوم تورم ابتکار عمل را بدست گرفته و قبل از آن که خیلی دیر شود فکری به حال نرخ بهره نماید.
در خصوص روند رشد نیز آقای تریشه تصدیق نمودند که احتمال روند نزولی نرخ رشد وجود دارد اما در حال حاضر ایشان بر این باورند که آمارهای فاندامنتال ناحیه اروپا همچنان قابل توجه باقی مانده و روند رشد دستخوش تغییر نخواهد شد. هنوز مشخص نیست که صحبتهای آقای تریشه تا چه میزان به واقعیت نزدیک است این در حالیست که تهدید افزایش نرخ بهره بانک مرکزی اروپا در تضاد آشکار با سیاستهای پولی بانک فدرال مبنی بر کاهش بیشتر نرخ بهره قرار دارد واین موضوع مهمترین مسئله در مرحله کنونی میباشد.
آیا بانک مرکزی انگلستان عقب تر از نمودار میباشد؟
سال گذشته، عملکرد دیر هنگام بانک مرکزی انگلستان در خصوص مسئله کمبود اعتبارات باعث خدشه دار شدن وجهه این بانک گردید. امروز آنها این امکان را دارند که خود را از این شرایط خارج نمایند اما یک بار دیگر، آنها از روند موجود عقب افتاده اند.
ظرف چند هفته گذشته، روند نزولی آمارهای اقتصادی انگلستان به طرز قابل توجهی افزایش یافته است و بسیاری از معاملهگران را با این سوال مواجه نموده که آیا پوند نیز به سرنوشت دلار در سال 2007 دچار خواهد شد؟ مسئله در واقع آیا نیست بلکه این است که چه موقع ما شاهد کاهش نرخ بهره توسط بانک مرکزی انگلستان خواهیم بود.
معاملهگران در حال حاضر انتظار ایجاد یک روند در ابتدای ماه فوریه را دارند اما اگر این روند ظرف 4 هفته خاتمه یابد، چه اتفاقی خواهد افتاد؟ در حال حاضر بهای نفت 95 دلار در هر بشکه میباشد این موضوع به منزله آن است که مبحث تورم در آینده نزدیک چندان غیر قابل کنترل نمی نماید.
بانک مرکزی انگلستان یک فرصت قابل توجه برای جلوگیری از نزول بیشتر بازار مسکن و نزول بیشتر شاخص هزینه های مصرف کننده را از دست داد. در صورتی که بیانیه نشست 23 ژانویه این بانک در بردارنده سیاستهای انبساطی نباشد بسیار غیر منتظره خواهد بود. با در نظر گرفتن سیاستهای پولی، بازار در حال حاضر 60 درصد پیش بینی مینماید که بانک مرکزی نرخ بهره را کاهش خواهد داد.
در صورتی که بانک مرکزی انگلستان نرخ بهره را بدون تغییر باقی گذارد انتظار داریم نرخ برابری پوند/دلار با افزایش مواجه شود و یک عکس العمل 70 واحدی پیش بینی میشود. با این حال نرخ برابری این جفت ارز به همان سرعت روند صعودی، کاهش خواهد یافت و نشان میدهد که کسی باور ندارد کاهش نرخ بهره ماه دسامبر آخرین کاهش نرخ بهره توسط بانک مرکزی انگلستان محسوب گردد.
امروز شاخص تولیدات صنعتی انگلستان منتشر خواهد شد. کاهش میزان شاخص مدیریت خرید در بخش تولیدات کارخانه ای نشان دهنده روند نزولی آمارهای اقتصادی میباشد.
ارز کشورهایی که ارزش پول آنها به صادرات مواد اولیه خام وابسته است افزایش یافت، اما آیا این روند ادامه خواهد داشت؟
برای اولین بار، ارز کشورهای کانادا، نیوزیلند و استرالیا یک روند مشترک را تجربه میکنند. متاسفانه توضیح چندانی در مورد این روند مشترک نمی توان داد زیرا ارز این کشورها با کاهش 82/1 دلاری در بهای نفت و افزایش 17/13 دلاری قیمت طلا مواجه میباشند.
آمارهای اقتصادی نیز مبهم میباشند. افزایش سفارش صادرات باعث بهبود تراز تجاری استرالیا شده و منجر به افزایش ارزش دلار استرالیا و نیوزیلند گردیده است. از سوی دیگر کانادا با افزایش بهای منازل مسکونی مواجه بوده است اما از دیگر سو با کاهش میزان جواز ساخت منازل مسکونی روبرو میباشد.
امروز میزان شاخص عدم اشتغال و میزان شاخص مبادلات تجاری کانادا منتشر خواهند شد. انتظار میرود که هر دو شاخص باعث کاهش ارزش دلار این کشور گردند.
افزایش ناخواسته معاملاتCarry
روز گذشته شاخص سهام داوجونز با 117 واحد افزایش مواجه بود که به طور قابل توجهی به نفع معاملات carry بود.متاسفانه تنها 4 عدد از7 عددارز برابر ین با افزایش مواجه بودند. پوند/ین ، دلار/ین،دلار کانادا/ین همگی بدلیل دورنمای نامید کننده? آمارهای فاندامنتال با فروش زیاد پوزیشن ها روبرو بودند.
بریتانیا ، آمریکا و کانادا همگی در ماه دسامبر نرخ بهره خود را کاهش دادند و آمارهای اقتصادی اخیر نشان دهنده آن هستند که کاهش نرخ بهره بیشتری نیاز است.
منبع: دیلی اف ایکس
ترجمه :بازار بورس دات کام
