روند احیایی دلار آمریکا به معنای تشکیل کف نیست
• 3 دلیل برای ضعف یورو
• آیا پوند انگلیس در کوتاهمدت تشکیل کف خواهد داد؟
در حالیکه دلار آمریکا در برابر تمامی ارزهای مهم روند احیایی در پیش گرفته است، سرانجام در بازارهای ارزی شاهد روندی به هم پیوسته میباشیم. آمار اقتصادی قوی جلوی پیشبینیها درخصوص کاهش 75 واحدی نرخ بهره بانک فدرال را گرفته و کاهش 50 واحدی آن را به تنها احتمال واقعی تبدیل کرده است.
بر خلاف آمار بهای تولیدکننده، رشد بهای مصرفکننده در ماه گذشته قویتر از انتظار بود و نرخ سالیانه قیمتهای اصلی از 3/2 به 4/2 درصد افزایش یافت. در ماه نوامبر، شاخص تولیدات صنعتی تغییری نکرد و خالص تقاضای خارجی برای اوراق بهادار آمریکا به 9/90 میلیارد دلار افزایش یافت. اگرچه این دو آمار معرف کاهش نسبت به ماه قبل از آن هستند، اما بر خلاف انتظارات بازار منتشر شدهاند. حتی در گزارش بژ بوک نقاط روشنی مشاهده شده است.
حوزههای چندگانه بانک فدرال کاهش میزان فروش در ایام تعطیل را تایید کردهاند، اما در مجموع به عقیده آنها فعالیتهای اقتصادی به تدریج افزایش یافته و بازار کار همچنان قوی باقی خواهد ماند. با توجه به این مساله، باید دید آیا بن برنانک، رییس بانک فدرال، در سخنرانی فردای خود تغییر لحن خواهد داد یا خیر.
وی در آخرین سخنرانی کاملاً بدبین بود و موجبات نزول سریع نرخ دلار را فراهم آورد. علاوه بر اظهارات رییس بانک فدرال، منتظر انتشار آمار آغاز فعالیتهای ساخت و ساز، مجوز ساختمان و شاخص محصولات کارخانهای بانک فدرال فیلادلفیا هستیم. شاخصهای یاد شده متغیرترین بخشهای اقتصاد آمریکا بوده و حاکی از شانس هرچند اندک دلار برای صعود میباشند.
با وجود اینکه به عقیده ما آمریکا همچنان نیازمند کاهش 75 واحدی نرخ بهره است، برناک فاقد مشخصه بارز روسای پیش از خود، یعنی عملکرد غافلگیرکننده، میباشد و این بدان معناست که به احتمال خیلی زیاد شاهد کاهش 50 واحدی نرخ بهره خواهیم بود. البته حتی اگر نرخ بهره 50 واحد کاهش پیدا کند، به سطح 75/3 درصد میرسد که 25 واحد کمتر از نرخ بهره منطقه اروپا و 50 واحد پایینتر از نرخ بهره کانادا میباشد.
بنابراین در صورت وقوع این امر، شاهد افزایش نرخ برابری یورو/دلار و کاهش نرخ برابری دلار آمریکا/دلار کانادا خواهیم بود، زیرا سرمایهگذارانی که فقط پوزیشنهای فروش خود را حفظ کردهاند، دوباره وارد بازار میشوند.
3 دلیل برای کاهش ارزش یورو
روز گذشته، ارزش یورو در مقابل دلار ظرف 2 ساعت 200 پیپ کاهش یافت و در طول ساعات کاری آمریکا همچنان ضعیف باقی ماند. فقدان هرگونه اخبار قابل توجه در آن لحظه توضیح علت این کاهش را با مشکل مواجه مینماید.
در عوض، این روند به تلفیقی از چند عامل وابسته است. یکی از مهمترین عوامل فروش کلی پوزیشنها به بیانات سهلگیرانه آقای مرسچ، یکی از اعضای بانک مرکزی اروپا، باز میگردد. به گفته وی، افزایش ارزش یورو موجب کند شدن روند رشد گردیده است. وی از بانک مرکزی اروپا درخواست نمود که مراقب این عدم توازن بوده و میزان نوسانات موقتی تورم را زیر نظر داشته باشد.
مهمترین عاملی که بیانات وی را مهم جلوه میدهد، اینست که ایشان بهعنوان عضوی با گرایش به سیاستهای انقباضی معروف است. این بدان معناست که وی در حال حاضر موضع قبلی خود را تغییر داده است. اگرچه این موضوع یکی از عوامل کاهش ارزش یورو میباشد، با این حال مطمئن نیستیم که این کاهش 200 پیپی صرفاً به خاطر بیانات آقای مرسچ رخ داده باشد؛ بهویژه آنکه آقای وبر، یکی دیگر از اعضای بانک مرکزی اروپا، همچنان یک ساعت پیش از سخنان آقای مرسچ بر موضع انقباضی خود تاکید کرد. افزایش آمارهای اقتصادی آمریکا دومین دلیل کاهش ارزش یورو میباشد.
سومین دلیل نیز به کاهش قیمت کالاها باز میگردد که باعث کاهش تقاضای مصرفکننده در آمریکا طی ماههای آتی خواهد شد و از میزان فشار بر بانک مرکزی اروپا جهت افزایش نرخ بهره خواهد کاست. امروز منتظر انتشار گزارش ماهیانه بانک مرکزی اروپا و تراز تجاری اتحادیه اروپا هستیم. به نظر نمیرسد، هیچیک از این آمارها باعث ایجاد روند خاصی در بازار گردند.
آیا پوند انگلیس در کوتاهمدت یک کف به ثبت خواهد رساند؟
اگرچه پوند انگلیس در معاملات آمریکا روز خود را در مقابل دلار بدون روند به پایان برد، اما ارزش برابری این جفت ارز به شدت در مقابل یورو، ین ژاپن و فرانک سوییس تقویت شد. کاهش آمار مدعیان بیکاری انگلیس در ماه دسامبر بیش از حد انتظار بود، در حالیکه افزایش سطح درآمدها بدون تغییر باقی ماند.
این مساله در مورد پوند جالب است، زیرا نشاندهنده این امر است که مشکلات موجود در بخش مالی به تعدیل گسترده نیروها در انگلیس مربوط نمیشود. تراز بهای مسکن RICS در پایینترین سطح از زمان نزول بهای مسکن در اوایل دهه 1990 قرار داشت، اما در حال حاضر مشکلات موجود در بخش مسکن انگلیس به پوند انگلیس نسبت داده میشود.
امروز اطلاعات اقتصادی که نشاندهنده احتمال افزایش بیشتر پوند باشد برای انتشار وجود ندارد. به عقیده جیمی سیاتل، تحلیلگر تکنیکال Dailyfx، شاهد افزایش زیادی در نرخ برابری GBPUSD خواهیم بود.
ادامه کاهش ارزش دلار استرالیا، نیوزیلند وکانادا
افزایش زیاد ارزش دلار و کاهش commodity prices باعث کاهش ارزش دلار استرالیا، نیوزیلند وکانادا شده است. شاخص بهای مصرفکننده نیوزیلند در سهماهه چهارم سال % 2/3 درصد افزایش را در روند سالیانه خود نشان میدهد که بیش از حد انتظار بوده است، اما این مساله باعث افزایش ارزش دلار نیوزیلند نشد.
دیروز بعدازظهر، استرالیا گزارش بازار کار خود را منتشر کرد. اگرچه ممکن است این آمار نتواند به گزارش آمار خوب ماه نوامبر برسد، اما به اعتقاد ما باز هم بازار کار استرالیا با افزایش مواجه میشود. کانادا نیز میزان معاملات بینالمللی اوراق بهادار خود را منتشر کرد. میزان خریدهای خارجی اوراق بهادار کانادا در ماه نوامبر کاهش چشمگیری یافته است، بنابراین انتظار یک روند برگشتی را داریم.
شکلگیری روندهای بازگشتی سریع در معاملات carry
نوسانات سریع نرخ در بازار سهام منجر به شکلگیری روندهای سریعی در معاملات carry شده است. در بازار تجاری اروپا، اکثر ارزهای برابر ین به نقاط حداقل جدیدی تنزل یافتند، ولی خیلی زود روندهای نزولی خود را بازگشتند.
با انتشار آمار میزان سفارشات، آمار اقتصادی بسیار مبهم و پیچیده شد، ولی حجم معاملات کمتر از انتظار کاهش یافت. انتظار میرود، صعود اخیر نرخ ین به صادرات این کشور لطمه وارد آورد. همچنین سال گذشته تویوتا، کمپانی سازنده اتومبیل در ژاپن، فورد را که از لحاظ میزان فروش در رده دومین سازنده اتومبیل در جهان جای دارد، کنار زد. در صورت تثبیت نرخ قدرتمند ین، بازگشت فورد به جایگاه اولیه خود و کنار رفتن تویوتا چندان جای شگفتی نخواهد داشت.
منبع: Dailyfx
ترجمه :بازار بورس دات کام
