چرا بانک فدرال باید متوقف شود؟
مقامات این بانک با توجه به احتمال کاهش نرخ رشد و همچنین افزایش میزان تورم با تصمیم گیری سختی مواجه میباشند. متاسفانه بانک فدرال طی هفته های اخیر با مشکل کاهش نرخ رشد و افزایش میزان تورم مواجه بوده است.
همچنین اقتصاد آمریکا برای سه ماه متوالی با مشکل اشتغال مواجه بوده و انتظار میرود میزان عدم اشتغال این ماه نیز همچنان ادامه داشته باشد. همچنین اقتصاد این کشور در حالت رکود بوده و احتمالاً مدتی طول خواهد کشید که بانک فدرال آمریکا به این موضوع اذعان نماید. همچنین با توجه به پیش زمینه قبلی نشست کمیته بازار آزاد فدرال، میتوان گفت که وضعیت بازار مسکن و اشتغال رو به وخامت رفته است.تنها اخبار مثبت در خصوص دلار افزایش میزان فشار تورم بوده است و همچنین بهبود ملایم فعالیتها در بخش تولیدات کارخانه ای.
با این حال، علیرغم افزایش میزان شاخص ISM در بخش خدمات و تولیدات کارخانه ای هر دو این شاخص ها ضد و نقیض منتشر شدهاند. بنابراین راه کارهای بانک فدرال برای مواجهه با این معضلات محدود میباشد زیرا آنها برای مهار تورم نمیتوانند اقدام به افزایش نرخ بهره نمایند. تنها راه کار باقی مانده برای آنها این است که اجازه دهند ارزش دلار افزایش یابد. افزایش ارزش یورو موجب گردیده که کشورهای ناحیه اروپا از میزان فشار تورم بکاهند و این در حالی است که کاهش ارزش دلار صرفاً موجب افزایش میزان تورم گریده است.
کاهش 25 واحدی نرخ بهره و اشاره به این مطلب که در ماه ژوئن شاهد تغییری نخواهیم بود احتمالاً سیاست خوبی برای بانک فدرال محسوب میگردد. در این حالت معامله گران بازار فرض مینمایند که روند کاهش نرخ بهره به توسط بانک فدرال به پایان رسیده و در نتیجه ممکن است که یورو مجدداً به سطح 50/1 کاهش یابد و نرخ برابری دلار/ین نیز به سطح 105 باز گردد. افزایش ارزش دلار احتمالاً بر روند صادرات برخی صادر کنندگان آمریکایی تاثیر خواهد داشت با این حال موجب کنترل فشار تورم خواهد شد.
همچنین نفی کردن هر گونه کاهش بیشتر نرخ بهره پس از کاهش 25 واحدی از قبل پیش بینی شده به منزله آن نیست که چرخه کاهش نرخ بهره بانک فدرال به انتها رسیده است. آنها صرفاً در حال ایجاد فرصتی برای بازارند که کاهش 325 واحدی نرخ بهره ای را که از ماه آگوست به این سو به توسط این بانک اعمال شده است را هضم نماید. اگر اقتصاد پاسخگو نباشد، سپس آنها میتوانند به راحتی آنرا تنظیم کنند.
در حال حاضر، آنها باید با دفع بیشتر فشارهای تورمی به خود زمان بدهند. با کاهش قیمت مسکن به پایینترین سطح از سال 2001 تا کنون و بیشترین کاهش کاهش 3 ماهه ضریب اطمینان مصرف کننده از زمان آخرین رکود، دورنمای اقتصاد آمریکا همچنان ضعیف است. مطلبی که بیش از همه در رابطه با گزارش ضریب اطمینان مصرف کننده ماه آوریل نگران کننده است این حقیقت است که در حالیکه درخواست برای کار به بیشترین میزان از سال 2004 به اینسو رسیده است، میزان کارهای مورد نیاز سؤال بزرگ از سپتامبر 2004 تا کنون است.
کاهش یورو به دلیل کاهش مخارج مصرف کننده
به دلیل اینکه اطلاعات اقتصادی نشان از ضعف بیشتر اقتصاد اروپا داشتند، نرخ برابری EUR/USD به کاهش خود ادامه داد. نه تنها Deutsche Bank، بزرگترین بانک آلمان، گزارش نخستین ضرر دهی خود در 5 سال گذشته را داده است، بلکه شاخص مدیریت خرید (PMI) میزان خرده فروشیهای اروپا که توسط بلومبرگ منتشر شد نیز به نقطه حداقل کاهش یافت.
همراه با گزارش بیشترین کاهش در میزان مخارج مصرف کننده ایتالیا، میزان فروشها نیز در 3 کشور بزرگ عضو پول واحد اروپایی، یورو، کاهش یافت. میزان فروشها در فرانسه و آلمان در سطوح انقباضی قرار دارد. علیرغم افزایش قیمت مواد غذایی، میزان فروش مواد غذایی و نوشیدنیها در متجاوز از 2 سال به پایینترین میزان رسیده است.
این مسئله حاکی از آن است که میزان خرده فروشیها نیز در منطقه کاهش مشابهی خواهد داشت. اخبار فاندامنتال، تکنیکال و روند موجود، همگی نشان از کاهش بیشتر یورو دارند. تنها چیزی که میتوانست روند بازگشتی مهمی در این ارز داشته باشد کاهش نرخ بهره توسط بانک مرکزی اروپا بود. اگر اطلاعات اقتصادی شرایط بدتری به دست بیاورند، احتمال کاهش نرخ بهره توسط بانک مرکزی اروپا قوت بیشتری مییابد.
در حال حاضر بازارهای فیوچرز حداقل تا پایان سال جاری انتظار کاهش نرخ بهره را ندارند. هر عاملی که این پیشبینی را نقض کند نوسانات یورو را بیشتر میکند. امروز قرار است نرخ بیکاری آلمان منتشر شود و انتظار داریم امار نرخ اشتغال تأثیر منفی بر یورو داشته باشد.
منبع :دیلی اف ایکس
ترجمه :بازار بورس دات کام
