یک بار دیگر شاهد تقویم اقتصادی به نسبت آرامی از سوی اقتصاد آمریکا میباشیم؛ با این حال ارزش دلار در برابر اکثر ارزهای عمده بازار افزایش داشت. نکته قابل توجه آن که این افزایش قابل توجه زمانی رخ داد که برخی شاخص ها بسیار نا امید کننده منتشر شدند.
گزارش مهم صبح دیروز به گزارش ماه مارس میزان فروش خانه های مسکونی انجمن ملی آژانسهای معاملات املاک باز میگشت. با توجه به انتشار آمار میزان خانه های فروش رفته در هفته های گذشته انتشار این آمار چندان قابل توجه نبود و نتوانست باعث ایجاد روند خاصی در بازار گردد.
در کل، توجه چندانی به انتشار این آمار صورت نپذیرفت و عدد 0/1 درصدی آمار نیز بر اساس انتظارات منتشر گردید.با این حال از نظر فاندامنتال میتوان گفت که این موضوع برای بخش مسکن نا امید کننده میباشد.
همچنین میزان قراردادهای منعقد شده فروش مسکن که شاخص بسیار با اهمیتی نیز محسوب میگردد و اهمیت آن حتی از میزان خانه های فروخته شده نیز بیشتر میباشد برای دومین ماه متوالی با کاهش مواجه شد و در نقطه حداقل بیسابقه ای قرار گرفت. شاخص قابل توجه دیگر به گزارش مالی مصرف کنندگان بانک فدرال باز میگشت.
میزان خریدهای مبتنی بر اوراق قرضه پشتوانه دار به نقطه اوج 5 ماهه خود و مبلغ 15 میلیارد دلار دست یافت و نشان میدهد که افزایش بهای کالاها و تعدیل های نیرو آمریکایی ها را مجبور نموده که برای تامین مایحتاج خود از مبالغ پس انداز هزینه نمایند.
از دیگر سو سیاست گذاران آمریکایی یک بار دیگر به دنبال بازیابی اعتماد در بازار های مالی میباشند.کمیته اوراق بهادار آمریکا اعلام نمود که از بانکهای سرمایه خواهد خواست که میزان نقدینگی در گردش خود را افزایش داده و اعلام نمایند.اما سوال اصلی اینجاست که آیا این نوع سیاست منتهی به پایان یافتن بحران اعتبارات خواهد شد یا خیر؟ و یا این که این سیاست گذاری در این شرایط صرفاً باری بر دوش شرکتها شرایط محسوب خواد شد؟
کاهش یورو به دنبال بروز نشانههای کاهش رشد اقتصادی در آمار میزان خرده فروشیها، آیا بانک مرکزی اروپا به افزایش نرخ بهره ادامه میدهد؟
از آنجا که گزارش میزان خرده فروشیهای اروپا نتوانست به پیشبینیها جامه عمل بپوشاند و در ماه مارس % 4/0 کاهش یافت، دیروز یورو بیش از 100 واحد در مقابل دلار آمریکا نزول کرد. اما، همانطور که روز سهشنبه اشاره کردیم، از آنجا که آلمان بزرگترین اقتصاد اروپا را در اختیار دارد، کاهش میزان پرداختها در این کشور در دوره مشابه مهمترین آمار در میان خبرهای منتشر شده در منطقه اروپا بود.
کاهش 6/0 درصدی میزان سفارشهای کارخانهای آلمان نیز کمک چندانی به یورو نکرد، و تنها این احتمال را قوت بخشید که بانک مرکزی اروپا چارهای جز تمرکز بر روی وخیمتر شدن شرایط اقتصادی این منطقه در نشست روز پنجشنبه خود ندارد.
اما، همانطور که در بیان دیدگاه خود درباره تصمیمگیری بانک مرکزی اروپا راجع به نرخ بهره اشاره کردیم، روند رو به افزایش فشارهای قیمتی همچنان نگرانی اصلی تریچت، رییس بانک مرکزی اروپا، را به خود اختصاص داده است.
در حالیکه پیشبینی میشود شاخص بهای مصرف کننده (CPI) اروپا در ماه آوریل از % 6/3 به % 3/3 کاهش یابد، اما با توجه به ادمه افزایش بهای انرژی و قیمت مواد غذایی این رقم در مقابل % 2 پیشبینی شده توسط بانک مرکزی اروپا هنوز هم رقم بسیار زیادی است. تأکید تریچت بر نرخ بهره به جای رشد اقتصادی ناشی از سیاست بانک مرکزی اروپا میباشد، که در مقایسه با بانک فدرال آمریکا، به این بانک این توانایی را میدهد که به جای تحریک رشد اقتصادی قیمتها را ثابت نگه دارد.
در نتیجه، احتمال افزایش نرخ بهره توسط بانک مرکزی اروپا وجود دارد، اما اینکه پس از اظهارات تریچت یورو چگونه معامله شود اصولاً به این بستگی خواهد داشت که تمرکز وی بر روی روند نزولی رشد اقتصادی باشد یا مصرانه بر شرایط انقباضی مالی تأکید نماید
کاهش ارزهای کالایی به دنبال افزایش ریسک گریزی
روز گذشته، ارزهای کالایی نزول کرده و تمامی روند صعودی روز سه شنبه خود را از دست دادند. به نظر می رسد کاهش yield اوراق قرضه و اطلاعات اقتصادی، تاثیر بیشتری نسبت به بازارهای نوسانی کالا داشتند.
به دنبال افزایش ریسک گریزی در بازار، ارزهای پر بازده دلار استرالیا و نیوزلند هر کدام تقریباً 100 واحد در مقابل دلار امریکا نزول کردند. در این بین و بعد از کاهش 3/1 در صدی در آمار اشتغال سه ماهه اول نیوزلند که بیشترین کاهش این شاخص در 19 سال اخیر بود، دلار این کشور با کاهش بیشتری روبرو شد.
با نگاهی به آینده، با توجه به نوسان بازار به وسیله تغییرات آمارهای اشتغال، دلار استرالیا با ریسک قابل توجهی روبروست. معامله گران دلار کانادا تمام توجه خود را به آمار آغاز عملیات ساخت و ساز خانهها معطوف کردهاند.
صعود ین به دنبال گمانه زنی ها در مورد افزایش نرخ بهره توسط بانک مرکزی ژاپن
روز چهارشنبه، و به دنبال افزایش حجم معاملات carry که توسط ریسک گریزی بازار مورد حمایت قرار گرفت و افزایش گمانه زنی ها در خصوص احتمال افزایش نرخ بهره وامهای اعطایی توسط بانک مرکزی ژاپن برای فرونشاندن فشارهای تورمی که به بالاترین سطح در یک دهه اخیر رسیده است، ارزهای برابر ین با کاهش مواجه شدند.
بانک فوق همانند هر بانک مرکزی دیگری باید بین کاهش رشد اقتصادی و نرخ نگران کننده تورم تعادل ایجاد کند. به پیشبینی بازار احتمال افزایش 25 واحدی نرخ بهره توسط بانک مرکزی ژاپن در 12 ماه آتی بسیار زیاد است.
کاهش پوند انگلیس در پی قوت گرفتن احتمال کاهش نرخ بهره بانک مرکزی
روز چهارشنبه بدنبال انتشار آمارهای ضعیف اقتصادی از کشور انگلستان، ارزش پوند به شدت کاهش یافت و از ساپورت مهم خود در 05- 0096/1 گذر کرد. در ابتدا، شاخص اعتماد مصرف کننده ملی از 77 به 70 کاهش یافت، که پایین ترین سطح از زمان آغاز ثبت رکورد این شاخص در می 2004 بوده است.
در همین حال میزان شاخص تولیدات صنعتی بدلیل کاهش میزان خروجی تولیدات کارخانه ای ، نظیر اتومبیل ، لوازم الکترونیک ، سوخت و تجهیزات تامین آب در ماه مارس با یک کاهش غیر منتظره 5/0 درصدی مواجه بود. آمارهای اقتصادی حاکی از آن است که کاهش رشد اقتصادی انگلستان نه تنها بدلیل کاهش میزان هزینهای مصرف کنندگان و هزینهای تجاری میباشد بلکه با رکود جهانی نیز در ارتباط است.
انتشار این آمارها همچنین به گمانه زنی ها مبنی بر کاهش نرخ بهره در روز پنجشنبه به توسط بانک مرکزی انگلستان دامن زد. خصوصاً بدنبال انتشار بیانیه آخرین نشست کمیته سیاست گذاری پولی- زمانی که بانک مرکزی نرخ بهره را تا سطح 5 درصد کاهش داد- این موضوع نشان داد که اتفاق نظری میان اعضا وجود ندارد.
بر اساس این بیانیه 6 تن از اعضا به کاهش 25 واحدی نرخ بهره، دو نفر به عدم تغییر آن و یک نفر به کاهش 50 واحدی آن رای داده است. در عین حال بانک مرکزی همواره در زمان تغییر سیاست گذاری پولی، تمایل به اقدامات مطمئن و احتیاط آمیز داشته است. لذا با توجه به ریسک بالای افزایش تورم بواسطه افزایش بهای کالاها، احتمال زیادی وجود دارد که تغییری در نزخ بهره صورت نگیرد.
بعلاوه، با توجه به کاهش اخیر ارزش پوند انگلستان درآستانه این برگزاری نشست و اعمال نظرهای مبهم در رابطه با نتیجه آن، به نظر می رسد ابهام در وضعیت نرخ بهره به افزایش ارزش این ارز پس از تصمیم گیری نهایی خواهد انجامید. به پیش بینی ما در رابطه با پوند، نرخ بهره بانک مرکزی و تاثیرات احتمالی آن بر نرخ یورو/ پوند مراجعه کنید.
منبع : دیلی اف ایکس
ترجمه :بازار بورس دات کام
